42家A股上市银行，42份半年报，42种活法。

8月中旬到8月底，这些财报将陆续托出。8月29日那天最热闹——工行、建行、农行、中行、招行、邮储、交行，近20家银行扎堆交卷。

在此之前，已经有几家按捺不住，提前晒了成绩单。

7.3% vs 3.2%：修复在继续，但“厚度”不一样

先把整体框架搭起来。

光大证券预计，2026年上半年上市银行营收同比增长7.3%，归母净利润同比增长3.2%。中泰证券预计净利息收入同比增长8.1%，支撑营收同比增长7.1%。

营收涨7.3%，利润只涨3.2%。差了4.1个百分点。

钱去哪了？主动计提拨备。 申万宏源银行业首席分析师说，2026年是银行“夯实拨备之年”——部分银行在营收改善窗口期主动增提超额拨备、未雨绸缪。信用减值损失同比增速预计达到18.1%。

利润增速低于营收增速，不是赚不到钱，是赚了钱先存起来应对未来的不确定性。

中金预计覆盖银行二季度营收、归母净利润同比分别增长6%、4%。营收比一季度略慢，主要来自其他非息收入的不确定性。但展望三季度，中金认为银行中报业绩延续向好趋势。

首批“报喜”：中小银行跑得最快

7月20日晚间，重庆银行和渝农商行率先发布了半年度业绩快报。

重庆银行，上半年营业收入84.86亿元，同比增长10.80%；归母净利润35.18亿元，同比增长10.28%。营收、净利润“双十”增长——这在息差承压的大背景下，不容易。年化加权平均ROE同比提升0.51个百分点至12.03%。

渝农商行，上半年营业收入158.92亿元，同比增长7.81%；归母净利润81.68亿元，同比增长6.09%。不良贷款率1.05%，较上年末下降0.03个百分点；拨备覆盖率357.47%。

两家区域银行，都是中小银行。净利润增速一个10.28%、一个6.09%。申万宏源预计，国有行和优质地区城商行（如江浙、重庆等）将继续实现大个位数甚至双位数营收增速；股份行、农商行营收增速或仍在磨底。

超半数跌破1.5%：息差的“及格线”之争

42家A股上市银行里，超过一半的净息差已经跌破1.5%。

1.5%是什么概念？银行放贷的“差价”如果连1.5%都保不住，扣除资金成本、运营成本、风险成本之后，基本就是在做赔本买卖。

更狠的是，有14家银行一季度净息差跌破1%，多为区域性银行。山西榆次农商行以0.24%垫底。0.24%的息差，基本等于在做公益。

好消息是，息差的下行趋势正在放缓。东方证券预测，二季度上市银行净息差较一季度仅小幅下行1个基点，其中国有行下行1BP、股份行2BP、城商行3BP、农商行2BP。

息差企稳的信号已现，但“及格线”以下的银行，想爬上来还需要时间。

0.66%与1.22%：资产质量的“优等生”与“平均分”

资产质量的差距同样触目惊心。

一季度末，商业银行不良贷款余额3.7万亿元，不良贷款率1.51%。42家上市银行加权平均不良贷款率为1.22%。

但“平均分”掩盖了巨大的个体差异。

成都银行以0.66%的不良率高居榜首。宁波银行、杭州银行、常熟银行均为0.76%，并列行业第二。

宁波银行和杭州银行不仅不良率低，拨备覆盖率也是行业天花板——杭州银行拨备覆盖率502.24%，宁波银行373.16%。

而尾部银行的不良率可能是这些“优等生”的好几倍。

更值得关注的是趋势：零售不良率仍在往上走。 2025年中报仅个别银行零售资产质量略有改善，其余银行零售不良率边际均上升。

从13.18万亿到14.14万亿：估值修复的号角

上半年银行股的日子不好过。截至6月30日，42家A股上市银行总市值14.17万亿元，较2025年末缩水约1.54万亿元。申万银行板块年内累计下跌12.27%，在31个一级行业里排第18位。42家银行中36家股价下跌，占比超八成。

7月，画风开始变了。

步入7月，银行板块总市值从13.18万亿元回升到14.14万亿元。20天14阳，银行ETF逆市冲高1.3%，创本轮反弹新高。

东方证券发布研报称，2026年银行板块有望回归基本面叙事。银行仍处于存款集中重定价周期，支撑净息差有望实现阶段性、结构性企稳回升。同时，银行股平准基金减持压力大幅缓解。中欧基金研究员说，市场资金集中投资科技板块的情况缓解，开始更倾向于均衡配置。

中泰证券说得更直白：当前金融股属于“估值洼地+基本面稳健”的错配期。

42份财报，42种活法

回到原点。

国有行和优质城商行在“吃肉”——量增价稳驱动利息净收入较快增长。股份行在“啃骨头”——营收增速仍在磨底。部分农商行在“渡劫”——息差跌破1%、资产质量承压。

息差在分化——邮储1.65%领跑大行，山西榆次农商行0.24%垫底。不良率在分化——成都银行0.66%对某些银行的几个百分点。股价在分化——6家逆势上涨对36家下跌。

写在最后

中国金融网董事长何世红指出，42家A股上市银行的中报，平均分不错——营收+7.3%，利润+3.2%。

但“标准差”在拉大。

头部银行享受息差企稳和资产质量改善的双重红利，尾部银行仍在消化存量风险。息差的“及格线”划在1.5%，超过一半的银行在及格线以下。不良率的“优等生”能做到0.66%，而行业的平均数是1.51%。

光大证券金融业首席分析师说得好：银行业经营已过谷底，2026年确定性改善。

但“确定性改善”不等于“所有人一起改善”。有人已经跑起来了，有人还在找鞋。

42份财报，42种活法。